伦敦当地时间本周四，英超劲旅阿森纳发行了数额巨大的债券以募集资金，总计数目达到了2亿6000万英镑（4亿7850万美元）之巨，这也是阿森纳俱乐部首次尝试以公开发行债券的方式试水资本市场，而用来作为抵押的是他们即将投入运营的酋长体育场的门票收入。
根据报道，此次阿森纳通过发行债券获得的资金将被用于两个方面，一是用于偿还银行贷款，一是被用于球场体育场尾声部分建设的需要。2006－2007赛季，阿森纳将在6万人的球场体育场获得巨大的回报，俱乐部季票的价格确定在885英镑到1825英镑之间，而出售所得的收入将被用来偿还债券，即便如此这对于阿森纳而言仍节约了不少的资金，因为他们目前欠6家银行的贷款，每年光利息就要达到2000万英镑。
阿森纳俱乐部的这笔2亿6000万英镑的债券分为两个部分，其中的2亿1000万的到期时间是13年半，要比政府公债回报率高52个百分点。而另外5000万英镑则是7年期的，回报率要比政府公债高出22个百分点。
与此同时，一项统计证明，阿森纳在英超联赛中最赚钱的俱乐部之一，在2004－2005赛季，海布里球场每个座位的平均收益是1812英镑，仅仅低于切尔西的2371英镑，在英超各俱乐部中排名第二，而后者的票价是出了名的高，排名第一不足为奇，红魔曼联在该赛季平均收益1734英镑。
另外根据德勤会计师事务所的统计，2004－2005赛季，英格兰联赛球队成为了欧洲收入最高的群体，他们总共创下了20亿欧元的收益。而五大联赛英格兰、法国、德国、意大利和西班牙总共占据了欧洲足球收入的54％，达到了116亿欧元之巨，足球的商业化更加显而易见。
阿森纳迁入超豪华新球场 高价卖票偿还巨额贷款
阿森纳在新赛季将迁入埃米尔球场，这意味着会有更多的球迷可以坐在现场为枪手呐喊助威，但他们的钱包会变的越来越扁。
阿森纳俱乐部从六家银行贷款2.6亿欧元建造这座位于黄金地带的球场，为此他们必须接受一年一次的偿还能力评估并要向银行报告每年他们在转会市场上的花费。
在未来的3年中，他们每年的转会花费要控制在一千二百万欧元之内。在三年后，如果他们的成绩处于英超联赛的中流，那么他们每年的转会费将减少到5百万欧元。阿森纳一直不是转会市场上的大买家。在前5年里，他们每年的平均花费是8百万欧元，相比于热刺的1千万欧元、曼联的1千8百万欧元、切尔西的6千万欧元都是小巫见大巫了。
更重要的是，阿森纳并不与队员签长期合同，他们不同于利兹联队，当球队经营不善时也要付球员工资，甚至他们要为已经卖出的队员买账。但阿森纳与球员签混合合同，他们将依照球员在场上的表现更改合同内容，遇到财政危机时，他们可以更新或拒签球员的新合同。
阿森纳俱乐部主要依靠球票的收入来偿还贷款，但看来这是远远不够的，他们还要出售电视转播权和广告来抵债。
有调查显示说，埃米尔球场可以提供6万个座位，其中有9253名球迷可以在包厢中看球。钻石会员和普通会员所支付的费用将占门票收入7千6百万欧元的43％。只有接受官方邀请的社会名流才能享受最豪华的168个钻石会员包厢。将会有来自英国著名餐厅的厨师掌勺，为钻石会员烹制美味佳肴。但享受这样的服务，每位钻石会员要支付2.5万欧元作为一次性入会费，然后每年另加2.5万欧元购买当年球票。接下来的是普通会员区，每位普通会员都可以独享自己的停车位并可以使用为他们特别准备的电梯，完全与普通球迷隔离开来。
7月21日，阿森纳俱乐部将召开股东大会，布置俱乐部下一阶段的工作。阿森纳的赞助商们表示，他们认识到给俱乐部增加贷款的重要性，并接放宽了还款的日期。同时他们也把俱乐部当成了贷款抵押，如果球票收入等不能还清贷款，那么债权人将拥有阿森纳俱乐部。
[电讯报]阿森纳成为富人俱乐部 发行债券限制未来转会开支
阿森纳的新球场成为更加上流社会的新家，正如罗伊·基恩所称的“对虾三明治俱乐部”。普通球迷获得了更多座位，但是他们贡献的球票收入比重下降，阿森纳努力成为最富裕的俱乐部。
阿森纳的债券发行文件显示，将发行2.6亿英镑债券以偿还银行贷款，为此，阿森纳不得不同意每年两次（九月和三月）的偿付能力测试，同时未来三年的净转会开支不超过每年1200万镑。如果到时阿森纳只能排名中游，随后两年的转会费净支出不超过每年500万镑。
阿森纳过去五年平均每年的转会费净支出为840万镑，而热刺为960万镑，曼联1790万镑，利物浦1450万镑，切尔西6030万镑。阿森纳的球员合同长短结合，一旦成绩不佳，可以控制工资支出。
新债券以门票收入为保障，倘若门票收入不足，则转播收入、商务收入也承诺进去了。如果出现风险，债权人甚至可以控制阿森纳俱乐部。
分析债券发行文件可见：在60000个座位中，9253个高档座位贡献额7600万镑门票收入的43%。这解释了阿森纳为何选择昂贵的据伦敦市仅1英里的阿什伯顿，而没有选择便宜一点的M25。高档座位平均票价是普通座位的4倍。
最尊贵的是168个钻石俱乐部座位，这是史无前例的，这类座位只能应邀预定，会员费25000镑，然后是每年25000镑。
然后是150个行政包厢，这是欧洲最多的，他们拥有预留的车位以及单独的电梯。
[路透社]阿森纳再融资计划启动，债券下周开始路演
阿森纳球迷疯狂购买着季票，价格为885-1825镑，这正好帮助了俱乐部启动2.6亿镑的债券计划。
周四标准普尔说，债券的偿还将来自于球票的销售，这是标准普尔在英格兰的第一桩公开交易。
这次交易运用了一次复杂的金融技术，债券的发行将增加新一批阿森纳的观众，那就是债券投资者、评级机构和保险公司都认真关注着阿森纳在球场上的表现。
标普说，债券融资将用于偿还为新球场建设举借的银行贷款，采取了证券化的方式实现球场的融资。证券化的方式发行投资等级债券，有稳定的现金收入作为还款保障，融资成本低廉。证券化债券主要发行人是银行，去年欧洲共发行了2211亿镑。
标普表示，阿森纳债券发行将有固定利率和浮动利率两种债券，为此专门成立了一个叫做阿森纳证券公司的实体（Arsenal Securities Plc.）
标普的声明说，与拥有很多客户的其他公司证券化不同，这一交易中，阿森纳足球俱乐部是体育场的独家用户。
评级机构Fitch Ratings说交易还将受益于阿森纳集团的其他收入和资产。
两家机构说固定利率债券评级为A1，而浮动利率债券评级为A2，提供信用保证的Ambac公司是全球四大金融信用保险公司之一。
苏格兰皇家银行是债券销售的主承销商。
路演的信息将在下周公布，定价可能在7月10日开始的那个星期进行，随后将开始销售。
债券融资计划的成功标志着阿森纳成功地用低成本的资金建设了新球场，这是一个伟大的成就
同时，阿森纳今后的财务费用大大降低，还款压力减小，现金流状况将得到极大改善，阿森纳变成了一个财政上极具竞争力的俱乐部，经济上真正的豪门俱乐部。
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