[国外网站博客两篇] 关于乌斯曼诺夫股份突破30%大关 - Arsenalcn.com | Arsenal.cn

2036 - 2/15/2012 10:14:00 PM

红白公司将阿森纳的股份增加到30%

来源：le-grove.co.uk 日期：2012年2月13日作者：Pedro 翻译：2036

显然，在收购的股份数突破了30%大关之后，红白公司再一次地成为了新闻的焦点。（Tim Payton相信，大约有25至125股股票已经以每股1万6千英镑的价格被转手，如果斯坦•克伦克以这个价格卖掉手上的所有股份，那么他可以净赚1亿5千万！）有一项英超条例是这么说的：如果你的股份达到了这个点，你有权审查公司账目。不过我们不敢肯定这项权利会被行使。这个话题之前在阿森纳球迷基金会的几次会议上也被提过。这项条例之前从未受到过考验，而且很显然，对这项条例的解释也争论不一。我的感觉是：对乌斯曼诺夫和莫斯利来说，这和往常没什么两样，只不过是笔生意。他们只不过想在董事会上有一席之地，如果他们开始寻找证据来揭示今年圣诞节商务部使用公款在脱衣舞娘身上进行消费，他们不仅难以改善和克伦克之间的关系，反而会适得其反。

红白公司的老板还开了一家叫“蓝天科技”（Blue Sky Technologies）的公司。世界上最富商业头脑的一批人运营着这家公司。他们不打算无缘无故地给自己找麻烦。圣诞节前，我们正在与红白公司进行交谈。一切都进展的很顺利，直到《伦敦标准晚报》刊登了一篇文章，把他们说成像侵略者似的……之后他们便沉默了。他们不想被负面曝光的事实很好的说明了当他们受到欲加之罪的时候他们是如何应对的。（想了解更多关于红白公司的细节，请继续阅读下面的一篇文章。）

我个人认为，在董事会上有一个反对的声音，这只会是一件好事。那些不是球迷的股东总会想着一件事——保护他们的资产。如果你已经得到证明，董事会成员都陷入了这种僵化思维，那么向这种现状提出质疑，只有好处，没有坏处。然而，在我看来，董事会高层目前更看重保护保守派，以及允许像希尔伍德这样的人坐在主席包厢的位子上并拿着丰厚的退休金，而不是引入能够促使俱乐部发展的真正驱动力。我想，要看到乌斯曼诺夫入驻董事会，还需要很长一段时间。当然，不排除有一天，斯坦（臭老美）又在更靠近他家乡的一支棒球队身上，发现了更多让他发财的机会。

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乌斯曼诺夫和他的30%阿森纳股权

来源：angryofislington.com 日期：2012年2月10日作者：@AngryOfN5 翻译：2036

乌斯曼诺夫已经非常接近30%的阿森纳股份。也许在你看到这篇文章的时候，他就已经达到这个数字了。这会造成什么影响吗？以下列出了一份简要的概述。

乌斯曼诺夫现在已经拥有多少股份了？

要给出一个确切的数字不太现实，因为买家没有义务在每次收购时都要公布。只有在某一临界点才必须要对外公告；上一次乌斯曼诺夫宣布是在2011年6月达到29%的时候。

算上之后可能购入的股份数，现在应该刚好超过29.9%，距离30%只差大概50股。

为什么乌斯曼诺夫想要30%的阿森纳股权？

英超条例中有一条说：当一名俱乐部股东的股份达到30%，他就能全权查看俱乐部的账目。这意味着，他可以知道一切细节：什么人花了什么钱、全部收入的来源，以及支出的去向。

相比之前只能查看对所有人公开的公共账目，这一条能让任何一名股东看到更多细节，以此去判断经营状况是否良好。财富的明细是可以隐藏在“总体工资”和“杂项费用”当中的。

但是英超推行这项条例不是为了帮助像乌斯曼诺夫先生这样的小股东，这条规定的实施是为了如果一家俱乐部的所有权被好几个股东瓜分，那么股份相对较多的股东无法逃避其责任，他们必须对财政状况给予关心。

阿森纳的状况是英超未曾设想到的，一个拥有超过50%股份的大股东和另一个不受董事层爱戴的拥有30%股份的“小”股东。

所以乌斯曼诺夫想通过获得30%股份来使他能完全参与到董事管理当中。

斯坦•克伦克也许在乎乌斯曼诺夫达到30%股份，也许不在乎；但他还是不够重视，致使他没有买下剩余的股份，而是让乌斯曼诺夫得到了。

然而，克伦克仍然可以拒绝公开账目，基于这条规则的执行是为了防止股东推卸责任，而克伦克是非常乐意对阿森纳全权负责的，真是太感谢你了。

30%控股还有其它意义吗？

一个字——没！一点也没有！总之，在阿森纳就是没有。只有当一群小股东控股而且没有一个股东持有大量股份的时候，30%才能算是一个神奇的数字，这时候这个股东必须提出报价收购公司内其余全部股份。

这也是用来防止股东逃避责任的。这条规则用来防止有些股东虽然获得大量股份但却逃避一切董事责任。

你还会记得，克伦克收购了大量的股份但只比30%的门槛少一点点，然后一直停留在那个水平，直到时机合适，他和其他董事会成员才做出下一步行动。在那个阶段，他与丹尼•费兹曼以及其他董事会成员谈妥了价钱，然后根据义务向剩余全部的股份发出了一份报价。

但是现在已经有一位大股东存在了，没有规定说乌斯曼诺夫在得到30%股份后必须要做些什么。他并非必须要向克伦克提出报价，在他达到30%控股的时候，如果他达到的话。这也不是他想要达到30%控股的原因。

有人错误的认为30%的股份能使乌斯曼诺夫有权利进入到董事层。不是的。董事层是由股东推选出来的，并且要求得票过半数，也就是50%+1的股份数。由于克伦克有67%的股份，所以他赢得了票选。乌斯曼诺夫不会加入董事会。

既然30%的股份的不到任何特权，多少比例控股才够份量？

50%是最关键的，因为大多数的英国股份有限公司都实行简单的多数制。如同前面所讲，克伦克拥有大约67%的股份，所以没有人能够在俱乐部日常事务的决策上推翻他。他可以指定董事会人员组成、解雇任何人、干涉温格的教练组如果他喜欢的话。

当剩余的股份更加分散，而你在董事会又没有自己人，那么仅靠30%的股份就想HOLD住整个公司的日常管理工作，那是完全不可能的事——就像丹尼•费兹曼那样——只有得到50%的股份你才能完全确保自己不需要理会下属们的意见。

75%也是一个重要的数字，因为你需要得到拥有总共超过75%股份的股东们的同意才能修改公司章程。

这就是为什么乌斯曼诺夫一开始的野心是得到25%的股份，在克伦克还没有启动全面收购之前。虽然乌斯曼诺夫知道他不会很轻松地就得到50%以上的股份（因为克伦克和费兹曼已经走得很近了），但25%的股份可以让他阻止任何人对公司的重组，并且可以尽量不让克伦克得到利益。

最后一个重要的数字是90%。如果某一名股东的股份达到90%，那么他可以（出于自愿）强制其他股东卖掉手上的股份，然后将公司私有化。只要乌斯曼诺夫拒绝克伦克的收购，克伦克就没有机会达到90%这个数字，所以剩余的那些小股东会因此而对乌斯曼诺夫心存感激。

我们永远也不知道是否克伦克会将阿森纳私有化，但有这个可能性，因为他不太重视球迷的感受。他将球迷视为难以避免的祸害，而将小股东视为能够避免的眼中钉、肉中刺。希望有人能证明我的观点是错的。

如果在未来某个阶段克伦克决定将他的股份卖给乌斯曼诺夫，那么乌斯曼诺夫的股份会立刻超过90%。那么我们也就很快能知道他对待球迷和小股东是什么态度了。

如果俱乐部私有化会有什么影响？

取决于你如何看待了。如果你没有兴趣了解俱乐部的经营方式，并且认为这应该是其他人考虑的问题（即便这影响到了球场上所发生的各个方面），那么答案是不，这不会有影响。

但是股份公司必须要公布账目，并且有一定程度的开放，尤其当这个公司是一家俱乐部，人们不仅在财政上大量投资，在感情上也是如此的时候，我更加相信这是非常重要的。

问问你自己：你更愿意俱乐部能够让球迷详细地了解目前的状况？还是什么都不让你知道，董事会什么都不管而只考虑他们自己？

乌斯曼诺夫什么时候可以发出收购报价？

任何时候，只要他想。明天，明年，或者永远都不。

那么为什么他现在不向克伦克提出报价呢？

可能是因为目前没有迹象显示克伦克打算出售股份。

就在克伦克发出反收购报价之后，乌斯曼诺夫也立即提出了报价，乌斯曼诺夫特别强调他只会购买除克伦克意外的任何人的股份；这是为了防止克伦克从其他人那里以某个价格买入股份，然后再转手直接卖给乌斯曼诺夫，从而一下子就赚到几百万的快钱。

乌斯曼诺夫现在给人的印象是他会很乐意买下克伦克手上全部的股份；但这个金额应该不会和他还在从小股东那里捡拾的零星股份的价格一样了。

市面上股票的稀缺和乌斯曼诺夫达到30%股份的决心使得他所支付的价格从每股1万4钱英镑涨到了每股1万6钱英镑。如果你把这看作是一个真实的价值体现，并且把这推算到阿森纳全部的股份，那么俱乐部的价值竟然超过了10亿英镑，而以克伦克的报价计算，总价值为7亿6千万英镑，由此可见一斑。很明显这只是一个理想的数字，如果将来球队成绩下滑的话。

乌斯曼诺夫达到30%股份后的一个负面影响是阿森纳球迷股份计划无法得到太多的股份。这份计划中，球迷会成员共同出资购买股份，并在俱乐部内部以一个独立持股人的形态出现，达到互利共赢的目的。

我们不知道的是，无论克伦克还是乌斯曼诺夫，他们今后长期的打算是什么，或者谁更能为阿森纳带来好处。许多球迷对克伦克大失所望，因为他不同外界接触，人们忧虑其居心不良；乌斯曼诺夫作为一名股东则完全是个未知数，如果他成了掌权人，他可能不会兑现之前所做的任何承诺。而在此期间，董事会议室里死气沉沉，似乎也不打算助教练和球队一臂之力。

阿森纳球迷基金会即将发表一份关于阿森纳当前财政状况的专家分析报告。

（完）

阿森纳官方球迷会